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因此，全国股转系统对智慧物流采取出具警示函的自律监管措施，对涉事负责人唐恺、闫晓波、刘洋采取出具警示函的自律监管措施。

原来，智慧物流于2016年3月7日发布“股票发行方案”，准备融资，资金的用途是仓库建设和补充公司营运资金，同年4月5日，智慧物流募集资金10780万元。

2018年7月18日，智慧物流在华夏银行购买了3个月的大额单位定期存单，存入日为2018年7月18日，到期日为10月18日，年利率为3.08%。

到了2018年7月31日，智慧物流与华夏银行签署《最高额质押合同》担保的财产为大额定期存单，而这笔存单的来源就是2016年的募集的资金。担保时间从2018年7月31日到同年的10月18日，不到三个月时间。

但是由于主合同到期后，智慧物流没有及时偿还债务，华夏银行就行使了质权，也就是说，兑换了大额定期存单，收回现金。从而构成实质构成关联方违规占用公司募集资金共计9,532,842元，占当次股票发行总额比重为 8.8%。

为什么是关联方违规呢？因为质押担保的内容是华夏银行与大新华物流（天津）有限公司的《无追索权国内保理》为主合同。智慧物流与大新华物流（天津）有限公司有关联方关系，均为海航系的公司。

2019年智慧物流半年报披露，2019年3月20日，收到大新华物流（天津）有限公司归还占用款项9,532,842.00元，表示此担保事项已履行完毕。

新三板报刘子沐团队总结：

如果没有发生质押风险，那么这次变相占用募集资金的情形就不会出现，因此，该事件揭出一种新形的利用募集资金放大杠杆效应，形成的潜在风险。

募集资金变成大额存单，表面上是闲置资金理财，符合规定，大额存单作为质押物，也没有涉及募集资金的使用。而从实质上看，也是一种变相使用募集资金的违规行为。风险没有发生，一切都是正常的，风险一旦发现就违规。

因此，新三板报建议，此类方法还是少用为好。企业在运营中，少不了为关联方，合作方担保，但是动用募集资金担保确实不符合公司治理。通过大额存单质押的方式进行担保，是降低企业信用的事情，不利于下一轮募集资金。

另外，海航系的公司智慧物流和大新华物流均为海航系公司，互相担保会造成利益输送。这一点涉及公司诚信，对投资者来说，也是非常重要的决策理由。
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